業界構造・競争分析
業界の力学・競合ポジショニングを構造的に読み解く力が身につく
「本を売るなら、ブックオフ」——その本が、いま一番売れていないという事実
2期連続の過去最高益を更新したブックオフ。だが直営店の売上構成比で、書籍はトレーディングカード・ホビーに抜かれていた。「本の中古屋」から何へ変わりつつあるのか、決算書の数字から読み解く。
ビックカメラ FY2026 Q3決算分析｜「家電が売れない時代」に、営業利益を35%伸ばした会社の正体
売上は7.6%増なのに、営業利益は35.8%増。過去最高益の裏で、売上の四分の一を稼ぐのはもはやカメラではなくスマホだった。積み上がる在庫、崩れるインバウンドの国別構成、そして据え置かれたままの通期予想——過去最高益の「本物度」を検証する。
株式会社ビーエイブル（旧エイブル）上場申請解剖｜「福島第一原発の廃炉」で稼ぐ会社が、東証スタンダードに上場する意味
売上の54%、実質70%を東京電力に依存するこの会社は、福島第一原発の廃炉という「40年保証された事業」を武器に上場申請した。だが有利子負債は9ヶ月でほぼ倍増し、営業CFはマイナスに転落している。
中国を完全に失っても、売上が85%増えた。NVIDIA FY2027 Q1決算解剖｜「AIの電気代」を独占する男の、次の一手
中国向けデータセンター売上がゼロになったにもかかわらず、売上は前年比85%増。粗利率74.9%が示す事実上の独占構造と、純利益8.5兆円のうち2.3兆円を占める株式含み益、約17兆円のサプライヤー発注という賭けを解剖する。
Broadcom Q2決算完全解剖 ｜GoogleもMetaもOpenAIも、チップ設計を「この会社」に外注している。
売上高222億ドル（前年比+48%）、AI半導体売上110億ドル（同+143%）、フリーキャッシュフロー103億ドルで過去最高。GoogleやMetaのカスタムAIチップ設計を一手に引き受け「演算」と「ネットワーク」の両方を押さえる複合企業の構造を解剖する。
ギークリー｜「IT人材紹介の専門家」が売上71億円で上場する、圧倒的な強さの構造を数字で完全解剖する
IT・Web・ゲームに特化し、面談CA1人あたり年間売上高8,800万円という業界平均の1.5〜2倍超を実現。返金率2.9%が示すマッチングの質と、利益が41%減った期にあえて上場を選んだ「先行投資の設計」を数字で解剖する。
「M&Aの民主化」を数字で問う——株式会社バトンズ IPO決算書徹底解読
4年で売上4.3倍成長した中小M&Aマッチングプラットフォーム。マッチング手数料・サブスク・FA支援という三層の収益構造と、前期43%減益から2026年3月期第3四半期に一気に急回復した理由、日本M&Aセンター32%株主というリスクを解剖する。
26/4/7IPO ヒトトヒトホールディングス 「野球場の警備員さん」が東証に上場する。
プロ野球球場の観客案内から始まり50年、12球団中8球団の本拠地を受託。常時1万2000人のアルバイトプールという他社が真似できない武器で、今期営業利益は前年比53.8%増。三井不動産との25年関係と、バランスシートに眠る「のれん59億円」の爆弾を解剖する。