セイワホールディングス上場申請書を読む｜「たたむにはもったいない」中小製造業を買い続ける会社の、強さと崩壊の境界線

休廃業・解散企業のうちM&A成立はわずか1.41%。後継者不在の中小製造業をEV/EBITDA5倍以内で買い、共通プラットフォームで束ねる「ロールアップ戦略」。中間期営業利益が前年比2.2倍になった構造と、有利子負債依存度69.9%が抱える崩壊のリスクを解剖する。